金价暴跌 黄金看涨型理财品收益恐泡汤

  另一位基金经理坦言:“上周末下跌过于迅速并且昨天继续下跌,这里面超跌比例较大,如果在当前点位赎回损失较大。由于超跌黄金在短期能可能出现小幅度的回调,在小回调出现时,更多的建议是止损或止盈。毕竟1500之下,无论基本面还是技术面,黄金都难有过往牛市的风采和表现。”

原本看起来风险较小的黄金结构性理财产品,在黄金大跌面前溃不成军。

  “前段时间赎回的比较多,现在跌得太狠,基民也就不赎了。”上述某公司基金经理透露,从其了解到的业内情况看,目前投资者对黄金QDII的热情普遍不高。

值得一提的是,今年以来,招行发行的挂钩黄金的结构性理财产品大多将期末价格与期初价格进行比较,没有到期的产品尚有翻身的机会。只要到期时金价反弹至期初价格以上,仍有机会获得预期最高收益。

  结构性理财产品风险颇高

在超出预期的大涨大跌面前,结构性理财产品的脆弱性开始展现。由于不同的理财产品结构设计存在差异,黄金挂钩类理财产品的“抗震”能力亦开始分化。但总体来说,设置目标区间的结构性理财产品抗大涨大跌的能力最差。

  结构性理财产品的实际收益不仅和产品设计有关,还取决于挂钩标的在产品存续期内的市场表现。结构性理财产品相对其他类型的银行理财产品风险较大,其适合的对象应为对市场有较深认识、对走势有一定判断的投资者。

未来一段时间陆续到期的看涨型理财产品还将继续面临压力。昨日国际金价一度跌破1400美元/盎司,即使后市反弹,仍需时日反弹至期初价格以上。由于期末价格即将厘定,近期到期的看涨型理财产品继续以低收益或零收益告终的可能性较大。

  资料显示,“焦点联动系列之黄金表现联动(看涨)理财计划(104043)”投资起始日为2012年12月21日,投资期限为90天。产品挂钩标的为伦敦金银市场协会黄金现货下午定盘价。若挂钩黄金的期末价格大于期初价格,则产品到期收益率为5.50%,否则到期收益率为3.30%。实际情况是,挂钩黄金的期初价格为1650.50美元/盎司,而投资期间黄金价格有所下跌,使得期末价格低于期初价格,因此该款产品到期收益率为3.30%。

除了设置目标区间的结构性理财产品外,金价大跌之下,单向看涨或看跌的理财产品错判风险亦加大。比如,招商银行今年以来发行了大量看涨或看跌黄金的结构性理财产品,将选择权交给了投资者,预见到黄金大跌,预判成功的投资者自然赚得盆满钵满,收益率最高可达7.6%;但认购了看涨黄金的结构性理财产品的投资者就没那么好运了,低收益或者零收益难免。

  从市场反应看,结束了一段时间的高歌猛进,黄金主题QDII基金的业绩显现疲态,一度的高人气也随着金价的回落出现降温。

但在近日黄金价格的凌厉跌势下,去年底以来发行的上述黄金挂钩理财产品恐怕当季收益要泡汤。

  据不完全统计,2012年9月-2013年2月期间未实现最高预期收益的49款银行理财产品中,大多为挂钩汇率、大宗商品的结构性产品,实际收益率与预期最高收益率相差多在2个点左右。

如果金价大跌持续,或者大跌之后又出现大涨,那么此类区间型的黄金挂钩理财产品的下个季度收益可能打水漂。这就是设置区间的结构性理财产品的最大弱点——最怕大涨大跌。

  黄金主题基金遭赎回

不过,4月份到期的看涨型结构性理财产品将没那么好运了。4月8日到期,代码分别为104045、104047的两款招商银行焦点联动系列之黄金表现联动理财计划,到期分别仅获得3.3%、2%的年化收益率。与该行同一天到期的两款看跌型黄金表现联动理财计划获得的5.5%、6.6%的年化收益率落差明显。

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