毕马威:海外保险公司将受益于中国保险所有权新规定

  ·中国中小型保险企业的并购活动将会增加

  在毕马威组织的调查中,有69%的保险企业觉得没有达到预期的效果。

  ·银行业资产质量审查等因素导致交易流向逆转,吸引更多中国资金往成熟市场投资

  毕马威风险咨询服务部总监李崇基日前表示,上述情况的出现与并购双方的组织文化差异有很大关系,新公司应该留出充足的时间来创造统一的新公司文化。同时还应该注意不要在新组织内照搬先前组织的流程和职能。

  ·允许企业控制两个经营同类业务的保险公司

  今年以来,保险行业的并购案包括美国凯雷与保德信联合收购太保19.9%的股权、意大利欧利盛金融集团收购合众人寿19.9%股份和苏黎世金融服务集团购买百合保险经纪有限公司24.5%的股权等。国内投资者方面,今年8月份,宁波联合斥资9000万认购中安财险16.82%的股权。

  ·允许投资者为并购举债融资 (上限为投资金额的50%)

  毕马威财务咨询服务合伙人卡达文也表示,随着近期中国保险业市场的并购活动增加,该行业的并购风险应引起各保险公司注意。

  ·放宽最低三年投资期的限制 (经中国保险监督管理委员会个别审批)

  目前中国保险市场在并购过程中面临的一个共同性的障碍就是对市场缺乏足够的认识,而这一点恰恰是最为关键的。不仅如此,文化观念上的冲突和一些不符合实际的要求也是阻碍两家公司合并后顺利运行的重要原因。

  随着中国决定放宽保险业的并购规则,毕马威预期本地公司将出现整合并帮助理顺市场秩序。

  除此之外,中国的保险业本身也有一些问题值得关注。卡达文首先提到了保险代理人的佣金竞争压力产生的成本控制与质量之间的平衡问题;而多数产险公司通过降低利润来获取市场分额的做法也值得商榷;监管方面,日益严密的监管检查和监管部门对投资种类以及比例的限制也让保险公司感到了压力。

  毕马威中国投资咨询服务合伙人黄晖指出:“强劲的市场基本因素将会继续吸引投资者关注中国,特别是在监管环境的发展使市场变得更开放的情况下。许多国际保险公司在中国已经拥有全资子公司、合资公司或直接持有少数权益的投资项目。放宽并购的规定将能够让他们通过其本地公司以并购方式壮大业务,尤其是针对中小型保险企业的并购。因为新政策容许企业控制两个经营同类业务的保险公司。”

  而中国的保险公司在财务方面也有不尽如人意的地方。偿付能力不足和资金充足率低是关键的一点,部分保险公司还存在资产质量低以及资产与负债不匹配,尤其是期限不匹配的问题。

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