mgm娱乐场:机构持仓(一):A股投资者结构变迁

投资者结构

  沪港通抢筹图谱:QFII抢单金融股
私募押宝小蓝筹

   
股票本身作为一个投资品种,其价格的产生来源于买卖双方的交易行为。相比个人投资者,机构投资者具有信息充分、专业性足、风格稳定、易于跟踪等优势。可根据A
股投资者结构分析市场的理性程度和期限结构,并达到间接获取信息的目的。

  李昕

    投资者开户

  沪港通搭台,蓝筹唱主角。

    数根据中证登数据,A
股机构投资者数量严重偏少,占比在0.5%以下,且比例仍在不断降低。沪市占比高于深市,机构偏好大盘蓝筹。在所有机构类型中,证券自营占比最高,近五年基金、信托账户增加显著。

  海内外机构投资者聚焦蓝筹股,就连一向低调的QFII也开始积极抢筹。

   
个股股东持股根据上交所数据,个人投资者交易占比稳定在84%左右,是市场的主要参与者。

  “7月23日至24期间,QFII抢着让券商下单买银行和券商股,新增的量非常多,国际业务部抱怨到股市收盘都还没有完成交易。”一位曾在券商从事交易员的人士向21世纪经济报道记者解释,QFII申请额度后,买卖A股需要委托券商国际业务部下单执行交易。

   
机构投资者仅12%,其中投资基金占比3.28%,并在不断下降,基金持仓风格相对稳定。机构投资者流通市值占比仅40.75%,同美股市场的62%存在较大差距。一般法人市值占比高达60%,近七年一直处于高位。风格方面,个人投资者偏好中小市值标的,专业机构和一般法人偏好大市值股票。行业方面,三类投资者行业偏好类似,但在持仓权重配比上存在较大差异。

  另外一位接近某券商国际业务部人士证实,上一周有几天出现QFII抢着下单的情况。

    机构持仓分布

  “QFII委托一笔交易时规定一个价格区间,但因为集中委托交易的QFII单子很多,有些股票涨得比较急,这使一向低调的QFII也抢着提前下单。”前述接近某上市券商国际业务部人士解释。

   
基于上市公司和基金公告,倒推出不同机构的持仓数据。持仓市值居前的机构依次为基金、保险、券商、银行、社保和QFII。近十三年所有机构流通市值占比在不断下降,目前稳定在6%左右。风格上,基金比较分散,保险偏好大市值,券商和银行则青睐于中小标的。行业选择上,机构均偏好非银、银行、医药、电子、食品饮料、地产、机械和化工等行业,累积占比高达66.83%。

  除了QFII出现大笔委托交易外,RQFII额度告急亦向外界透露海外资金涌向A股市场。

  数据显示,RQFII
ETF龙头产品南方A50ETF自7月以来规模新增9.42亿个单位,相当于净流入资金约70亿元。而6月净流入资金额仅约30亿元。基于外资的踊跃申购,截至7月28日,这只基金的RQFII额度使用率已达96.14%,濒临用尽。

  当QFII打响第一枪后,国内机构也将关注目标由创业板转移到了主板的蓝筹股,布局沪港通主题的相关概念股。

  据21世纪经济报道记者采访了解,不同机构挑选股票的偏好有所不同,以公募、保险为代表的正规军偏爱金融消费等大盘蓝筹股,而私募则更喜欢弹性大的偏小市值品种。

  正规军偏好金融消费

  伴随着沪港通提速,各机构均将目光集中在这一主题投资上。

  “QFII最喜欢买银行、券商、保险这一类金融股,估值低、业绩稳定增长。”前述接近券商国际业务部的人士透露。

  申银万国[微博]高级策略分析师谢伟玉介绍,QFII持仓结构中,金融地产占比超过40%。而这一波行情中其增持的股票也以金融地产为主,理由是这类股票较H股有比较大的折价率。

  与QFII类似,国内一些偏成长型的大规模基金以及保险机构均增加了金融股的配置。

  “基金组合中金融股的配置很低,这一次银行股突然暴涨,就顺势增加了10%以上的配置。”一位大型公募基金经理介绍,他挑选的均是AH中的大盘蓝筹股,如中信证券(600030.SH)、中国人寿(601628.SH)、中国平安(601318.SH)以及mgm娱乐场,招商银行(600036.SH)等。

  除此之外,有些机构是按折价率和政策预期相结合的思路来配置,选择股价弹性更大的品种。

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