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速跌为新基金带来建仓良机

http://www.sina.com.cn 2007年03月05日 00:14 北京晨报

  节后首个交易周市场便迎来了近10年来A股市场的当日最大跌幅,一定程度预示着今年的行情将有别于去年的单边上扬,震荡攀升才是全年行情的主基调。统计的88只基金重仓股中,全周下跌4.46%,换手率20.16%。上涨的有13只,涨幅5%以上的仅有5只,为部分高速公路、煤炭为首的防御性个股和以中兴通讯为代表的3G板块;下跌的有73只,跌幅超过5%的高达62只,金融、地产以及消费类的部分股票成为跌幅居前的重灾区。

上周,A股出现较大震荡,沪指在周一站上3000点后一度强势反弹到3100点之上,但周五暴跌136点,重新回到3000点以下。

  基金净值方面,统计的223只

在股市大涨大跌的上周,公募基金表现不俗,整体延续了净值上涨趋势。

开放式基金中,平均净值下跌幅度为6.29%,在偏股型基金中,无一净值上涨,最小的跌幅也在1.5%左右。而通过上周市场的大跌,正可以借此观察基金在仓位控制和风险控制方面的能力。从净值表现来看,仓位较轻的新近发行上市的基金、前期大比例分红从而降低净值的部分基金表现相对较为抗跌,如中欧新趋势和嘉实成长收益等基金。此外,部分去年表现出色的明星基金也较为抗跌,如华夏大盘精选基金净值下跌幅度在2%以内,显示出一贯的高稳定性。

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  对于周中的大跌,有基金表示,此次大跌并没有明显的消息面利空或者基本面转坏因素触发,很大程度上是由于今年以来股市上涨幅度过快和股市上涨的结构性不合理所致。比如有些行业估值过高,某些板块在指数中占比过大,如金融股的总市值占比超过了45%,从而给指数波动带来一定的风险。而近9%的日跌幅只是由于去年以来指数涨幅过高,投资者获利丰厚带来的跟风抛售行为所致。

而对于大跌之后市场走向,多数基金表现出谨慎乐观态度,认为大盘短期或有调整,但幅度不会太大,短期调整反而提供了有利的入市机会,预计市场将会从之前的普涨行情进入结构性分化行情,有望重新回归到企业基本面投资主线,公募基金的主动管理优势将更加明显。

  由于支撑目前市场上涨的基本面因素如人民币升值、流动性过剩、上市公司业绩大幅增长等并未发生改变,牛市的上涨基石并未发生动摇,因此,目前的回调应是市场自身行为,是牛市中正常的调整。从另一个角度看,本次股指的迅速下跌,在降低市场风险的同时也为新基金的入市带来机会,从而使市场的运行更为稳健。

暴跌日多只基金表现强势

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上周五沪指暴跌4.4%,创近5个月最大单日跌幅。当日仅有农林牧渔行业指数飘红0.78%,其余各行业板块普遍大跌。尽管股市重挫,但当日仍然有多只主动偏股基金并没有受到股市暴跌影响,净值反而创出反弹新高。而那些在今年业绩领跑的基金,在股市暴跌中整体上也十分抗跌。

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Wind数据显示,上周五有相当数量的主动偏股基金净值逆市上涨,其中,有10只单位净值涨幅超过1%,西部利得景瑞、银河文体娱乐主题、前海开源沪港深价值精选和诺安成长等4只基金当日单位净值分别上涨2.86%、2.48%、2.41%和2.3%,远超大盘表现。

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记者发现,这些逆市飘红的主动基金多属成长风格,较少配置金融股。例如,诺安成长基金去年底持仓信息软件板块市值高达净值的近64%,上周五大涨2.3%之后,年内涨幅扩大到46.86%;银华农业产业基金受益上周五农业板块上涨,当日净值涨幅达到1.19%,年内涨幅扩大到43.73%,再创反弹新高。

上周五股市暴跌,前期领跑的基金会不会因为仓位较重或持仓金融股较多而遭受重挫?答案却出乎意料,虽然个别领跑的基金当日跌幅较大,但整体表现抗跌,即使有下跌,跌幅多在2%以内,远小于大盘。比如偏股基金领头羊银华内需精选上周五仅下跌了0.96%,今年以来涨幅仍超过50%,高居第一。

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