通信行业:高新兴

光纤/光棒反倾销政策持续,关注拥有棒纤缆一体化能力的企业
商务部发布公告,自2018 年7 月11
日起对原产自美国和日本的进口光纤预制棒继续征收反倾销税,实施期限5
年;同时,裁定原产于美国的进口非色散位移单模光纤在复审调查期内存在倾销,自2018
年7 月11
日起,进口经营者在进口原产于美国的非色散位移单模光纤时,应依据裁定所确定的各公司倾销幅度(33.3%-78.2%)向中国海关缴纳相应的反倾销税。本轮反倾销公告是商务部继2017
年4 月22 日发布的年度第20
号公告中反倾销税政策的延续,变动部分主要在于对美国的OFS
公司、康宁公司和德拉克公司的反倾销税率从此前的4.7%、5.4%和8.5%
分别提升到33.3%、37.9%、78.2%,提升幅度较大。总体来看,此次光纤预制棒反倾销政策延续符合预期,同时国内光纤进口量也有限,建议密切关注中移动下半年光纤光缆集采招标规模及进程,警惕5G
无线侧大规模建设前需求下降的风险,关注拥有棒纤缆一体化能力的企业:长飞光纤、亨通光电、中天科技。

本周行业观点:中兴解禁光纤光缆反倾销利好国内企业

    美国商务部(BIS)正式解除中兴通讯禁售令,板块有望触底回升 7 月14
日,美国商务部正式解除美国公司向中兴通讯出售商品的禁令,标志着美国商务部对中兴通讯长达近3
个月的制裁正式结束。由于中兴通讯在全球通信行业,尤其是在5G
领域的关键地位,此前禁售事件导致市场对整个5G
板块产生了较为悲观的情绪。我们认为,中兴事件解决,短期压制板块因素解除,考虑到目前通信板块整体估值低、机构持仓低,加上近期市场对于5G
频谱分配预期不断提升,5G
牌照有望在下半年发放等因素,通信板块有望触底回升,关注5G
及光通信产业链,重点推荐:烽火通信(600498)、光迅科技(002281),关注:中兴通讯(000063)。

   
美国商务部在美国东部时间2018年7月13日,正式终止4月15日发布的对中兴通讯的拒绝令,允许其恢复业务。同时路透社报道称,虽然解除了对中兴的禁令,但美国商务部会保持警惕,密切关注中兴的行动以确保其遵守所有美国法律法规。根据之前的和解协议,中兴共支付14亿(包含4亿美元的托管金)美元的罚款,短期内或对中兴正常经营造成一定负担,目前中兴通讯已经发布2018半年度业绩预告,公司预计亏损70亿元-90亿元。但从供应链来看,随着此次美国商务部对中兴的解禁,中兴在禁令期内暂停的业务有望恢复,带来产业链上下游景气度回暖。此前,因为中兴禁运事件,市场担忧中国5G进度不及预期,此次解禁有望缓解市场的悲观情绪。实际上,中国5G进度仍然按照预期时间表进行,三大运营商5G计划陆续发布,2020年5G商用的目标不变。我们认为,随着中兴解禁,叠加5G标准落地等正面因素,5G产业链将会迎来快速发展,建议关注烽火通信,光迅科技和中际旭创。

   
本周核心推荐:中新赛克、烽火通信、星网锐捷、光迅科技、日海智能、亿联网络,此外关注:美亚柏科、中海达。

   
商务部7月10日发布公告,自2018年7月11日起,对原产自美国和日本的进口光纤预制棒继续征收反倾销税,实施期限5年。同时,对原产于美国的进口非色散位移单模光纤征收最高78.2%反倾销税。本次光纤反倾销是2017年《关于对原产于美国和欧盟的进口非色散位移单模光纤反倾销措施期终复审裁定的公告》的延续,但对美国企业的反倾销力度大大加强,OFS公司、康宁公司和德拉克公司的反倾销税率分别从此前的4.7%、5.4%和8.5%提升到33.3%、37.9%、78.2%。由于国内光纤自给充足,进口光纤占比不高,此次光纤反倾销对国内光纤市场影响有限。对于光棒反倾销,国内尚不能实现完全自给,反倾销将会维持光棒的高价格,具有光棒生产能力的龙头厂商将会从此次反倾销中受益。

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