大道至简!外资的买入逻辑,值得散户借鉴

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大家好,我是手哥。

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年初至今,A股发生了翻天覆地的变化。从谈股色变到踊跃进场。权重题材纷纷崛起,沪指也上冲至3100点。

近期大A股的走势又让诸位韭菜凉凉了。重要防线2691破了,底到底在哪里?

2018年A股大跌,外资就在不停的买买买,今年A股牛冠全球。外资就更忙了!

今年股民生存现状的真实报告是这样的:股指从年初的3587一路跌倒2658的低点,A股的流通总市值由年初的47.1万亿左右,下跌至40.6万亿,已缩水6.4万亿多,中登公司数据显示今年持仓账户在1.4亿户左右,照此计算平均每个账户亏损超过4.5万元。

外资大笔买A股的过程中一度出现限购。大族激光由于境外持股比例超过28%,深港通只接受卖盘。

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外资买的不光是大族激光,其它比如贵州茅台、格力电器、伊利股份等长线价值股的买入量都相当高,数据统计,外资持股比例即将超过公募险资,这个事就有点恐怖了。

有A股以来,2008年是财富缩水最骇人的年份,全年股指跌了2/3,而2018年以下跌、探底为主,跌幅赶不上2008年,惨烈程度赶不上2015年的大股灾,但是阴跌不断,财富损失程度居然仅次于2008年,可你掐指一算,今年还有4个多月才结束……

比起外资来,大部分散户起得比鸡早睡得比狗晚,就算赶上牛市,反复折腾却不如外资收益率高。外资的赚钱策略,值得韭菜们认真学习下。

慌不?

一、买白马股就是买行业标杆

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白马股是长期业绩优秀,财务很少造假,市盈率在行业内偏低,净资产收益率高,风险较小且有高投资价值的一类个股。

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长线看股价不亏待一家盈利能力好的企业,白马股上涨靠的是实打实业绩增长。

其实今年年初,走势非常喜人。1月份创出了近两年的新高,1个月有18个交易日收阳,仅4个交易日收阴。这样好的开局,在A股历史上也没几次。

以化工行业白马股万华化学为例,与业内红宝丽相比,完全是实力碾压:

但好景不长,2月份开始快刀斩的下跌,涨幅都被吞噬,这才只是下跌的开始。到目前为止,已连续下跌六个月,跌幅超25%。

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2017年我们要仰望的京东方A,如今把去年的涨幅都快跌回去了。

万华化学流通股比红宝丽多1.7倍,营利等数据大一些很正常,但税后利润、未分配利润等,万华化学的零头都比红宝丽多。核心指标如净资产收益率、毛利率等,万华化学依旧强于红宝丽。红宝丽仅在市净率上有优势。

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万华化学被称为化工界的贵州茅台,十年十倍牛股。红宝丽只是普通化工企业,2015年的牛市高点,至今无力超越。

宇宙第一银行工商银行,你现在还好吗?已经熊半年了。

外资青睐的白马股,正是行业龙头,赚的是公司发展的利润。

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二、下跌就是买入机会

这让我们不禁敬畏了市场,难不成这是2008年的翻版吗?

2018年大盘一路下跌,着实让股民慌张。倒下去的不只有业绩亏损股,还有错杀的白马。不过论修复能力,许多小盘股在白马股面前望尘莫及。

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手哥先和大家说两种股价记录形式,前复权和后复权。

2008、2018这两年的大跌,都与美国有关。

举个例子,股票A现价20元,计划明日10送10,派1元现金,股价10元开盘后,将与今日的20元形成10元的跳空缺口,以此记录股价走势会有很大失真,因为20元和10元之间进行了配股。采用前复权形式,是以现有的10元为起点,以前股价相应调整。

不一样的是美国经济情况,一样的还是A股都中招下跌了。

问题来了,有些白马股不断送股派息,采用前复权显示股价,历史股价为负数。如贵州茅台现价接近800元,2003年最低为-40.59元。用前复权统计16年来涨幅,无从下手。

早在2006年,“次贷危机”就开始在美国逐步显现,但并未有爆发迹象。2007年8月,金融危机席卷美国、欧盟、日本等主要市场。2008年9月14日美国雷曼兄弟申请破产保护,被人们定义为2008年金融危机的真正起点。

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从2007年10月开始,道琼斯工业指数从最高的14198点一路下跌。2008年,开盘价是13261点,全年无任何像样的反弹,下跌33.84%。

采用后复权形式记录股价迎刃而解,历史最低价并非负数,派息与配股重新算入后,后复权形式股价会比现价高。贵州茅台后复权显示,2003年最低点25.88元,目前最高价4241.31元,16年间涨了160多倍!

2008年,美国的经济问题主要出在次贷危机上,无论是股市、实体经济都遭到不同程度的影响。

前复权、后复权说明后,回到正题。即便十多年涨160倍的股王也有忍辱负重时刻。受金融危机影响,A股在2008年同样巨幅回撤,茅台当年最高跌幅竟达到62%。

但2018年,情况完全不同,虽然全球许多人对特朗普的无差别贸易战都不太看好,但美国经济却是逐渐向好。美国第二季度经济实际GDP增速为4.1%,名义GDP增速为5.4%。这样的经济速度,是美国过去40年来从未出现过的经济奇迹。

2012年,受白酒塑化剂事件发酵影响,茅台一路下跌至2014年1月,股价腰斩。这两次茅台严重下挫,并没妨碍它之后续创新高,如今茅台屹立在700元之上。

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不止是茅台,像万科、海螺水泥、中国平安等长线妖股,都曾有类似的经历。

美国经济无太大问题,这就说明A股本轮调整,不是由全球第一大国经济拐头向下造成的。不过,美国确实是A股下跌的导火索。三月份美国计划对中兴通讯采取技术限制,紧接着打响了贸易战,开始对中国进口商品征收加量关税……

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贸易战挑起国的股票指数在高位震荡,不见下跌,但A股却跌的稀里哗啦。之后,每次有关贸易战的最新情况,都很大程度影响次日的开盘与收盘走势。“打铁还需自身硬”,这也折射出中国的实体经济确实出现了问题,不然为何市场反应程度比美国的还要惨烈呢?

鹰有时飞得比鸡要低,但鸡永远飞不到鹰的高度。此话形容的是白马股,绩优蓝筹股在含冤错杀时,只要其没现盈利拐点,基本面良好,越跌越买不乏上上策,这也是外资的一贯手法。

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三、慢就是快,收获真实的利润。

回顾A股2007年的超级牛市,谁都知道那轮是泡沫,但多数人沉沦在那次资本溢价的游戏之中。

数十倍上涨的个股不少,但能保住胜利果实的,几乎都是白马股。许多妖股爆炒后一地鸡毛。而外资相中的白马股,有强大的业绩支撑,只要肯长线持有就是胜利。

2007年10月,上证综指达到历史最高6124点,整个板块的市盈率竟高达70.69,而牛市启动点998之时,PE连15都不到。市场上涌现一大堆股价40-50元个股,百元股也层出不穷,中国船舶更是霸气破了300大关。

手哥身边一位朋友,更爱买建设银行、格力电器等白马股,牛市中涨幅不算多,但长线持有笑到最后。这就是“慢就是快,快就是慢”的投资真谛。

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近期大盘在3100点附近震荡,妖股回调,配置稳健白马股,是不错的投资策略。我给大家列了一张部分白马股名单供参考:

当时市场还没有创业板,但主板的疯狂程度,平安过百,证券五六番,银行股平均股价30多元,不亚于2015年那轮人造牛市中的“神创板”。

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“要使其灭亡,先使其疯狂”。

大泡沫在2008年彻底戳破了。上证综指从年初的5272.81点起步,一路下探10个多月后,沪指创下1664点的年内新低,最终以1820.81点给2008年的资本市场画上了一个不完美的句号,全年市值跌幅高达65.47%,创造了A股市场有史以来的最大年度跌幅。

我们耳熟能详的大龙头万科,2008年跌的惨状超乎想象。复权后数据显示,2007年万科股价达到阶段高点22.48元,之后08年经历金融危机,到9月最低价仅为1.85元,最大跌幅竟超过90%。

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到了2018年的这轮下跌,我们不能把主因怪罪在泡沫上。至少目前的下跌,挤得是泡沫,还是无辜的钱,恐怕专业投资人士也说不清。

2017年市场风格切换,平日股民爱答不理的大盘股、蓝筹股异军突起,有眼前一亮的四大银行,有涨幅绝对霸气的中国平安,更少不了股民津津乐道的股王贵州茅台。

即便贵州茅台的最高股价扫到800,但其市盈率依旧不到35。多数人认为,贵州茅台虽然高估,但没有过多的泡沫。茅台比起没有实际业绩而一路下跌的小盘股,更有投资价值。

茅台的大涨,也反映出这轮市场的特征:大盘股、蓝筹股价值回归,小盘股、垃圾股跌回原形。

论泡沫,2008年股市是全局的,PE达到了历史最高。而2018年泡沫只局限在个别板块,诸如部分上证50个股和垃圾股。

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